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《数字乡村发展战略纲要》印发 速看相关概念股

日期:2019-06-10

《数字乡村发展战略纲要》印发 速看相关概念股

(000998):水稻、玉米种子市占率持续提升,巴西公司亏损拖累业绩国盛证券汪玲事件:公司发布2018年报及2019年一季报。 2018年实现营业收入亿元,同比+%;归母净利润亿元,同比+%;扣非后归母净利润亿元,同比-%.2019年一季度实现营业收入亿,同比-%;归母净利润亿,同比-%;扣非后归母净利润9,542万,同比-%.水稻制务逆势上涨,看好研发优势带来的市占率提升。

2018年公司水稻种子业务全年实现营收亿元,同比+%.在国家水稻种植面积调减、最低收购价下调的政策背景下,公司水稻制种业务逆势增长,核心品系的销量保持稳健增长,市占率进一步提升。 毛利率由去年同期的%下降到%,主要受到了当前供需关系下行业竞争加剧以及制种成本提升的影响。

中长期来看,公司的龙头地位以及雄厚的研发实力将在此轮行业洗牌期具有优势。

2018年公司整体研发投入亿,占营收比%,相比上一财年的%有了显著提升。 预计该投入将为公司带来更多的优质稻品种,驱动公司中长期的市占率提升。

内生并购驱动,玉米制种业务营收、毛利率同增。 2018年公司玉米制种实现营收亿元,同比+%.持续上升的玉米价格为该部分业务的增长提供了内生动力。 同时公司2018年并表11、12月联创种业两个月的业绩,贡献利润亿元。 玉米制种业务18财年毛利率%,较上一财年的%提升,主要来自于联创并表的贡献。 此外公司2018年蔬菜瓜果种子实现较快增长,同比增长%;通过并表三瑞农业,种子实现营收亿。 经营触底,未来受益行业基本面温和回升。 2018年公司证券投资亏损4188万元,巴西公司亏损、汇兑损益共计负面影响亿元,公司扣非后归母净利润同比下滑%,经营触底。 2019Q1公司营收下滑%,扣非后归母净利润同比下滑%,一季度巴西公司对公司负面影响7025万,预计扣除巴西公司亏损影响,一季度主业利润略有个位数增幅的回暖。 经过3年供给侧改革,行业基本面温和回升,预计2019年水稻价格平稳运行、玉米价格触底反弹,公司水稻制种业务有望回暖、玉米制种业务保持较快增长。 投资建议:预计公司2019/20/21年营收分别为//亿元,归母净利润分别为//亿元,当前市值对应//倍,维持“买入”评级。

风险提示:天气恶劣风险、农业政策风险、汇率波动风险、新品推广不及预期。

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