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同样做回购,你凭什么看衰IMAX中国(01970)

日期:2019-06-10

同样做回购,你凭什么看衰IMAX中国(01970)

  连续21个交易日不间断近500万股股票,IMAXCHINA(01970)俨然是一副要搞事的样子。   A了解到,IMAXCHINA在4月24日股价打出近9个月的港元高点后,转而进入回调态势,公司也自5月6日开始公司开启了连续回购模式,截至目前已经长达21个交易日,加上3月份连续5个交易日回购近71万股,IMAXCHINA2019年回购股票数已高达567万股。

公司股价也自5月27日后探底回升,28日更是录得+%的单日大涨,目前回升态势并没有被打断。

  其实影视行业经历多事之秋的2018年后就开始萎靡不振,不过IMAXCHINA却是有诸多亮眼之处,这或许就是公司敢于在股价下调期间持续回购的底气吧。   行情来源:富途证券  强势春节档奠定一季度基础  春节档落下帷幕,IMAX影院票房大超预期。 智通财经APP了解到,由于2019年春节票价上涨,虽然拉高了院线整体票房成绩,但也降低了观影人次,尤其是年轻人的占比下降。 数据显示国内春节档综合票房超过58亿,同比增长%,但亿的人次同比下降了%,其中IMAX为代表的特殊厅票房增幅更是高达40%,创下了历史最高春节档票房。

  此背景下,即使新屏安装数同比减少,IMAXCHINA一季度业绩依旧抢眼。 由于春节档的超预期表现,IMAXCHINA在行业同期票房下滑%的基础上,一季度录得票房百万,同比增幅达%。

不过由于公司新装7块屏幕数较去年同期减少了3块,拖累了营收增长,使得公司营收同比下降%至百万美元。

而净利润方面,得以于票房增长下的经营杠杆,公司一季度净利率同比提升个百分点至%,最终录得净利润同比增长%至百万美元。

  然而IMAXCHINA并不会只是一季度业绩抢眼。

  大热门《复联4》锁定二季度增长  打破票房天花板的《复联4》,有望助力IMAX业绩持续增长。 智通财经APP了解到,自《复仇者联盟4:终局之战》4月24日在国内上映以来,打破国内影史多项记录,开画四天总票房即突破20亿元,IMAX票房也打破年内《流浪地球》创下的亿元记录,《复联4》5月继续以亿票房保持月票房冠军,最终以总票房亿顺利下映。 据了解,《复联4》的IMAX票房占比达%,较前作提升个百分点,这将为IMAX二季度业绩增长提供强劲动力。

  向后展望,暑期档将有《X战警:黑凤凰》、《追龙Ⅱ》、《最好的我们》6月6日上映领衔端午档新片;6月14日,《黑衣人》、《秦明·生死语者》、《冠军的心》和《妈阁是座城》上映;6月21日,《玩具总动员4》、《千与千寻》同日开画;6月27、28日,《少年的你》、《回到过去拥抱你》定调青春。 《八佰》、《上海堡垒》两大国产坐镇7-8月,《追龙Ⅱ》、《扫毒2》、《使徒行者2》则上演六七八月港片三连。 因此,IMAXCHINA后续票房收入有望持续增长,而且公司2018年二季度新装屏幕仅3块,较低基数下同比增速也将十分亮眼。   这样看来,公司连续20多个交易日的连续回购算是底气充足了。 不过此时的IMAXCHINA只能称得上不贵,要想见到立竿见影的强势增长估计就有些困难了,因为行业大环境的问题仍没有解决。

  行业环境钳制上涨动力缺乏  经历了多事之秋的2018年之后,影视行业并没有缓过来。

智通财经APP了解到,当时影视行业先后受到税收政策收紧、演员片酬控制等压制,除了让本就现金流不宽松的影视公司压力更大外,还直接改变了影视项目的成本构成,让演员与片方之间的关系紧张了起来。 再加上下游视频网站无法盈利的问题,最终使得影视天价剧消失了。   目前来看,行业仍还在调整阶段。 据电资办数据显示,2019年5月内地电影票房为亿元,与去年同期亿减少%,环比减少%;截至5月31日,内地票房累计约亿元,同比减少%。 猫眼电影数据显示,2019年5月内地电影放映场次965万场,同比增长%,环比减少%;观影人次9685万,同比减少%,环比减少%。   近期,中央改委第八次会议特意指出,将推进影视业改革,要从完善创作生产引导机制、规范影视企业经营行为、健全影视评价体系、发挥各类市场主体作用、加强行业管理执法、加强人才队伍建设等方面统筹推进改革。

可以看到,政策层面影视行业仍处于严格监管范畴,还没有出现放松的迹象。

  综上来看,即使板块经历了较大幅度调整到现在,仍缺乏充足的上行动力,IMAXCHINA受限于大环境影响,向下空间可能已经不多,但要迎来向上的大行情,想必得要投资者有足够的耐心了。

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